乳业股仍有春天?内外“厮杀”不断或应持谨慎乐观态度,乳业专家宋亮表示:“总的来说,乳企已告别‘躺着赚钱’的好日子,且中外概莫能外。但不排除部分品类可以保持高毛利高增长,所以结构调整势在必行。”

行业观察人士认为,感兴趣的投资者仍可适当布局乳业股。

广州日报讯　(记者 涂端玉)本报记者盘点已出炉中报的多家乳企业绩发现,“普降”成为主旋律,不少都呈现出营收、利润下滑现象,其中三元、贝因美等尤为明显。但行业观察人士认为,感兴趣的投资者仍可适当布局乳业股,关键观察其结构调整、品类布局如何。

乳企中报业绩下降

光明乳业日前发布中报称,公司今年上半年实现净利润2.01亿元,同比下降3.95%,每股收益0.1642元,同比减少3.98%。光明乳业上半年实现营业收入100.61亿元,同比增长1.91%。其二季度实现营业收入50.70亿元,同比减少3.50%,实现归属上市公司股东的净利润1.05亿元,同比减少25.40%。

对此,国海证券分析认为,其主推产品“莫斯利安”受竞品挤兑,使得上半年公司收入增速放缓。据尼尔森数据显示,伊利常温酸奶“安慕希”上半年销售收入增长了9.8倍,一定程度挤压了“莫斯利安”市场份额。同时随着市场竞争加剧,光明乳业的销售费用也在增加,影响了本期利润。

去年销售额还是国内奶粉行业老大的贝因美中报十分惨淡,尽管恒天然在今年上半年成为其第二大股东,但贝因美业绩仍不佳,上半年净利润亏损1.02亿元,同比下滑195.51%。贝因美对此解释称,公司业务转型尚未完成,将加大对市场开拓方面投入。

三元股份此前发布的中报数据也让业内人士跌破眼镜。今年上半年,公司营收22.3亿元,同比下降0.85%;净利润为4957.75万元,同比下降72.31%。相较于同期发布中报的蒙牛255.64亿元的营业额,三元股份已彻底跌出第一阵营。

分地区来看,北京地区营业收入为10.4亿元,比上年同期下降7.96%,这意味其“大本营”自2010年以来首现下滑。

合生元中报显示,公司今年上半年营收约为19.62亿元,同比减少约为10.3%;净利润约为2.05亿元,同比下滑34.4%,其表示,由于此前大力度折价促销,使得收入和净利润出现同比下滑;澳优乳业半年报则显示,上半年公司实现销售收入9.12亿元,同比下降2.6%;净利润为4050万元,同比下滑24.3%。澳优表示其将业务重心由利润率较低的贴牌业务及合约制造业务,正转移至利润率较高的自家品牌业务。

而伊利股份则继续行业领跑。其日前发布中报显示,上半年伊利实现营业总收入301.51亿元,利润总额31.88亿元,以远超行业均速的增长,持续稳居行业第一。上半年伊利整体市场占有率进一步提升,奶粉收入同比增长9.68%,在中资品牌中位列第一;(常温)液态奶整体市场销售份额同比增长2.3%,达到近30%。

“伊利能在消费疲软环境下持续稳增,有赖于自身有机增长模式较为稳固,其奶源、产能、渠道、供应链布局等都较为完善,没有明显短板。”该行业观察人士表示。

乳企内外“厮杀”

仍可以适当布局

此前美银美林曾发表报告称,在中国一众饮品类行业中,乳业依然在提供增长机会,行业迎多重上调机会。其更偏爱下游行业乳业股,因今年成本会继续回落,毛利率可望提高。

对此,有行业观察人士认为。“原料成本下降的确使终端价格更实惠,但市场并未见得由此大幅扩容,消费者的习惯和口味短期没有明显改变。反而正因原料量足价平,使得价格战持续开打,且企业进货太多库存难消化,乳企生存状态并未由此获得改善。”其分析认为,内外“厮杀”环境下,对于乳业行业发展应持谨慎乐观态度。

此外,不久前工信部召开了婴幼儿配方乳粉企业兼并重组工作会,对乳粉行业集中度的提升及乳粉业兼并重组将再往前推进一步。而根据此前出台的乳业重组方案,到2015年年底,争取形成10家左右年销售收入超过20亿元的大型婴幼儿配方乳粉企业集团,市场份额有望进一步向龙头企业集中。

“无论上游还是下游,乳业股仍可以适当布局,但投资者确应了解行业政策形势及消费市场变化,尤其应关注乳企对结构调整的布局完成情况,看其(常温)液态奶、酸奶、乳酸饮料发展情况如何,因为婴幼儿配方奶等品类的利润率正逐渐下滑,且市场竞争非常激烈。”该观察人士分析指出。

另外,乳业国企改革进展也值得关注。