近期，国内乳企先后发布半年报，多家乳企业绩表现不佳，其中，本土婴幼儿奶粉巨头贝因美“净利润亏损1.02亿元、同比下滑195.51%”的成绩单尤其刺目。
贝因美过去多年稳站在国产婴幼儿奶粉品牌榜首，昔日的霸主今年首次出现亏损，令不少业界人士叹息。业界认为，贝因美的巨亏背后，一方面说明其实施的转型之路尚未发生效应。另一方面，从贝因美身上发生的“转型阵痛”，也可看到行业“共性”，当前国内婴幼儿奶粉企业转型过程中同样出现种种代价，这也表明在国内外大环境之下，国产奶企转型遭遇重重难关。不过，乳企若能闯过转型升级的难关，生存下来，未来可能会获得产业发展的红利。
挑战
贝因美上市以来首现巨额亏损
正在艰难进行渠道改革的贝因美，意料中地迎来一份并不好看的业绩表。8月31日，南方日报笔者从贝因美最新发布的半年报看到，其上半年营收17.73亿元，同比下降26.28%；净利润亏损1.03亿元。在核心业务奶粉方面，营业额同比下降28.91%。
贝因美曾是国产婴幼儿奶粉的公认龙头。根据AC尼尔森数据，在母婴店和商超渠道，2014年全年占据国内奶粉市场份额前三名的品牌分别是惠氏、美赞臣、贝因美。贝因美是唯一一家本土奶粉品牌。然而，这位昔日“大佬”在这两年却表现不佳，此次中报的成绩，更是贝因美上市以来首次出现业绩亏损。
对于亏损，贝因美方面解释，婴幼儿配方奶粉行业竞争激烈，公司业务转型尚未完成，重点产品婴幼儿配方乳粉销量下降，致使上半年营业收入下降幅度较大。国内婴童食品市场渠道风起云涌，电商、“海淘”积极抢占市场份额使大卖场、超市等传统零售渠道市场份额面临挑战，也使得公司上半年营业收入受到较大负面冲击。此外，为持续保持公司在婴幼儿配方乳粉行业的领先地位，公司加大了对市场开拓和产品服务方面的投入，致使销售费用率较上年同期进一步有所增长。
贝因美巨亏，其实并非“一日之寒”。早在去年，该公司就出现业绩下滑，为挽救投资者信心，去年9月，贝因美宣布与恒天然战略合作，恒天然以34.64亿元收购贝因美18.8%股份，同时贝因美与恒天然合资收购恒天然澳大利亚奶粉厂。但恒天然成为其第二大股东后，并没有助其走出低谷，反而营收和净利润下滑更加严重。
对此，贝因美坦承，公司业务转型需要过程。今年8月，贝因美董事局副主席陈惠湘首次向记者透露，该公司正在进行渠道改革，现已将原有的1000个经销商减少至500个，同时分公司也转型为全资子公司，并赋予更多开拓市场、经营功能。按照贝因美的计划，目前阶段性改革计划已经完成，反映在终端零售价方面，不同品类综合平衡下来，终端零售价格会下降约20%。
不过，在当前发展最强劲的电商渠道，贝因美就显得谨慎。陈惠湘表示，该公司在“互联网+”方面还有较多顾虑，需要考虑线下经销商们的利益。但他也意识到，“这样的转型是大势所趋，想长远发展只能走下去，而且要重视网络渠道。”
贝因美转型的另一个方向也备受争议。近两年，贝因美提出多元化发展，向“婴童食品第一品牌”转型。最近几年，贝因美的业务延伸至婴幼儿辅食、母婴用品、儿童奶、幼儿教育、亲子教育、服务等领域，产品覆盖0-12岁婴幼儿童。而其对新业务板块的投入，也从未停止。据资料显示，2014年下半年，贝因美投资3.5亿元在广西北海成立全资子公司贝因美儿童奶有限公司，试水儿童配方液态奶。此外，还预计投入7394.80万元建年产3000吨的米粉项目；投资5.5亿元建宜昌贝因美婴童食品产业园。
分析
多元化能否拯救业绩待观察
“在当前奶业消费低潮的大环境下，业绩下滑容易理解。”针对贝因美业绩首次出现亏损，乳业专家陈渝在接受记者采访时称，目前国内婴幼儿奶粉竞争的环境更加恶劣，若单纯靠奶粉业务就更加艰难，“包括他们公司内部各种关系，都还不是畅顺。外部有压力，内部的机制理得还不很顺，业绩没有逆市上涨，也容易理解。”
业界认为，贝因美内部机制理得不顺，是指其对经销商渠道的改革。此前，贝因美靠传统渠道庞大、坚实的经销商队伍，助力其走上国产婴幼儿奶粉“第一把”交椅地位。现在，贝因美改革要减少中间环节、简化渠道、降低流通成本、削减经销商利润，显然动了经销商们的“奶酪”，各种反对力量必然存在。也正是在此压力下，贝因美也不敢轻易、大规模发展电商渠道。“贝因美进行的渠道改革能否产生有益效应，尚有待观察，但在目前形势下，整个行业都遇到同样问题，改不一定见效，不改则是死路。”
此外，贝因美多元化发展的转型之道，到目前为止也尚未收到效果。业界分析，贝因美进行多元化发展，显然是看到单一靠奶粉业务支撑业绩，存在许多风险，再加上这两年奶粉行业在监管、市场竞争恶化、产能过剩等因素下，多元发展、寻找新增长点显得更为迫切，“多元化，至少东方不亮，西方亮。”
不少业界人士对于贝因美的亏损，也视为“转型阵痛”，从当前贝因美的转型，包括联手新西兰乳业巨头恒天然，踏实发展上、中、下游产业链等动作来看，贝因美应有发展后劲。
国内资深乳业分析师宋亮就指出，这两年贝因美在渠道方面正在做调整和尝试，调整过程中会影响到经营活动和业绩，所以导致业绩下滑。“贝因美深度调整对于它未来的转型发展是有好处的，短期来看，业绩是下滑的，但我们认为，从长期来看内部的团队，营销渠道的调整结束以后，业绩还会提升上来。外部环境随着去产能化、行业淘汰乳企减少，未来的市场环境开始好转，竞争过后，淘汰出去以后留下来的企业都能够获得产业发展的红利。”
行业
乳企转型存三大难点
贝因美当前出现的“转型阵痛”，在今天的很多乳企身上也同样发生。
近日，蒙牛、合生元、澳优、圣元、美赞臣等也先后发布业绩报告，从这些婴幼儿奶粉的财务数据来看，在国内、国际奶粉产能过剩、消费欲减低等大背景之下，各家乳企业绩普遍表现不乐观。
如澳优乳业2015年半年报显示,上半年业绩出现下滑,今年上半年实现销售收入9.12亿元,同比下降2.6%;净利润为4050万元，同比下滑24.3%。
蒙牛乳业旗下的雅士利发布的上半年业绩报告显示，雅士利继续拖累蒙牛业绩。雅士利上半年销售收入为11.6亿元，较2014年同期的15.5亿元下降24.9%；净利润7560万元，跟去年同期的2.09亿元相比更是大幅下降63.9%。
在港上市的合生元中报称,公司今年上半年营收约为19.62亿元(其中来自婴幼儿配方奶粉的收入为16.98亿元),同比减少约为10.3%；净利润约为2.05亿元,同比下滑34.4%。
多家乳企均解释，业绩下滑原因是：传统渠道萎缩削弱其竞争优势；上半年继续对母婴和电商渠道销售模式转型，但成效尚未凸显；加大促销力度导致毛利降低。
国内婴幼儿奶粉市场自两年前就已结束此前高速发展的“黄金期”，尤其是这两年，产品和渠道、市场环境均出现翻天覆地的变化。在内、外双重压力下，转型成为各家企业必须要走的路。
有的企业采取多元化路径，如贝因美和合生元均向母婴市场延伸，合生元宣称“要做母婴服务商”，按照该公司规划，除了提供婴幼儿奶粉外，业务还将延伸至纸尿裤、婴儿洗护用品，甚至早教。有的企业则并入乳业全产业链大树上，如雅士利、多美滋被蒙牛收购，成为弥补蒙牛短板的业务单元。有的企业则拓展新领域，盯上羊奶粉，如飞鹤、澳优；有的全面转向电商渠道，如广州蕊盛蕊、君乐宝……
路径不一，殊途同归，每家乳企均会在转型过程中遇到“阵痛”，只不过，各家成效表现不一。
宋亮指出，在消费市场剧变、产业淘汰战的寒冬下，国产奶粉遇到的转型难点包括：一是渠道转型过程中，企业与传统经销商之间矛盾加深。“价格下行成为当前态势，生产企业与渠道矛盾激化，传统母婴渠道、商超们对婴幼儿奶粉要求的利润很高，但企业又要求婴幼儿奶粉价格下调，下调后渠道的利润变薄，这就造成企业和渠道的矛盾。换句话说，企业如何推动转型发展，从而使得渠道的利润点不要过分地集中在奶粉上，这是个难点。”
第二个难点是，当前国内奶粉产能过剩，这是整个企业转型的又一个难点。笔者近日曾走访长沙一家乳企，该大型工厂去年才投入巨资完成升级、改造，然而市场消费却发生急剧变化，目前该新工厂实际使用产能只有10%，其它90%产能闲置。如何消化产能过剩确实是当前很多大企业面临的难题。
宋亮称，第三个难点是消费者信心的恢复，现在很多消费者通过跨境电商去选购进口奶粉，对国产奶粉的信心还是不足，这个问题的根本解决方法需要多方面努力，而且需要花很长的一段时间。（记者 欧志葵 实习生 王思思）