编者按：国务院办公厅日前印发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，明确提出要推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，重磅发文意味着期货服务实体经济的作用日益凸显。期货风险子公司可以通过哪些方式服务实体企业？将如何进行具体操作？能为企业解决哪些实际问题？即日起，湖南财信金控集团旗下财信期货推出系列文章，给出答案。

2013年中国期货业协会颁布《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》，标志着期货风险管理行业正式开闸，其主要目的在于服务实体企业、服务国民经济，期货风险管理行业的开闸进一步夯实了期货市场发现价格、规避风险、实现资源配置这一基础功能。

行业经过多年的摸索和发展，已成为了衔接期货市场和实体企业的重要纽带，各项业务也已逐步成熟，在服务实体企业领域有诸多建树，比如基差贸易、场外衍生品、仓单服务，为实体企业在丰富购销渠道、实现商品套保、盘活商品库存、规避价格风险、扩大经营规模等方面提供了诸多解决方案，实现了中国期货业协会允许期货公司设立风险管理子公司以服务实体经济、服务国民经济的初衷。

财信期货风险管理子公司服务实体企业业务模式之——基差贸易

基差贸易是风险管理子公司服务实体企业的重要抓手，什么是基差贸易？根据中国期货业协会给出的定义主要是指风险管理子公司以确定价格或以点价、均价等方式提供报价并与客户进行现货交易的业务行为。也就是说期货公司打破了原有的单一的通道业务结构，现在可以通过风险管理子公司参与现货贸易，再结合期货市场、期货方面的专业能力为实体企业提供综合的、个性化的服务。

目前风险管理行业通过基差贸易演变出了多种服务实体企业的手段，比如定价模式，传统的贸易主要是一口价模式，而基差贸易除 一口价外，创新了期货价格+基差的定价模式，使得定价更为灵活；比如购销渠道，风险管理子公司通过期货市场，既能成为实体企业的客户也能成为实体企业的供货商；比如库存管理、资金管理方面，风险管理子公司具有专业的风险管理能力，通过远期定价、远期交提货能实现企业零库存管理，降低资金占用压力，能有效解决企业短期资金困境（特别是中小企业）。

具体操作上，风险管理子公司参与到实体产业链中进行基差贸易，实体企业需与风险管理子公司签订基差贸易合同，合同定价采用期货价格+基差方式，期货价格是根据期货市场对应的合约由实体企业进行确定，基差由风险管理子公司根据期货现货市场情况进行确定；合同签署后，实体企业可以选择即时定价也可以延期定价、可以一次性定价也可以分批定价，因此实体企业无需担心未来价格波动的风险，有购销渠道保障的前提下只需要确定价格符不符合企业经营管理需求即可，而且通过期货市场定价，价格公开、透明、灵活性强，规避了随行就市定价的局限性；合同交货约定可以选择即期也可以选择远期、可以选择一次性也可以选择分批，这样就免除了企业的囤货需求，为企业实现零库存管理提供了基础，同时减少了资金的占用，能有效降低企业的运营成本。

总结来看，风险管理子公司利用自身的业务模式、专业的风险管理能力能为实体企业解决以下问题：1、价格管理问题，基差贸易中采销定价的灵活性，能有效协助实体企业锁定产品的销售利润、原材料的采购成本；2、库存管理及资金利用率的问题，基差贸易带来的交提货的灵活性、定价的灵活性，能降低企业的囤货需求，减少对资金的占用，提高资金利用率；3、参与套保难的问题，有了基差贸易企业无需参与期货市场套保，套保由风险管理子公司完成，解决了企业建立套保制度、寻求套保人才的需求，免除了参与套保后因价格朝不利方向变动需要追保而带来的资金压力。

总体来说，企业渴了，帮他们寻找水源；企业累了，做他们的加油站——这就是风险管理子公司服务实体企业的着力点。