华西都市报6月2日报道 中国利率市场化进程再次提速。6月2日，中国人民银行公布了《大额存单管理暂行办法》并从公布之日起施行。大额存单产品正式推出，大额存单投资人包括个人、非金融企业、机关团体等非金融机构投资人，个人认购的大额存单起点金额不低于30万元。至此，离完全的利率市场化只剩下放开存款利率这最后一步。

个人认购大额存单30万起

大额存单的投资人包括个人、非金融企业、机关团体等非金融机构投资人；鉴于保险公司、社保基金在商业银行的存款具有一般存款属性，且需缴纳准备金，这两类机构也可以投资大额存单。

不同投资群体投资能力的差异，《办法》在存单起点金额设计上对个人和机构投资人有所区别，个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人则不低于1000万元。未来，结合利率市场化推进进程和金融市场发展情况，人民银行可对大额存单起点金额适时进行调整。

大额存单的发行主体为银行业存款类金融机构，包括商业银行、政策性银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他金融机构等。大额存单推出初期，将首先在自律机制核心成员范围内试点发行。此后，人民银行将结合利率市场化改革进程、以及大额存单市场发展情况，有序扩大发行人范围。

中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，大额存单30万的门槛比较合理。大额存单顾名思义，如果额度不大就不能叫大额存单了。央行设定这样一个门槛，一定是经过科学论证与考虑的，绝不可能是随便拍脑子乱想出来的。

电子化发行可转让赎回办理质押

大额存单发行采用电子化的方式，既可以在发行人的营业网点、电子银行发行，也可以在第三方平台以及经中国人民银行认可的其他渠道发行。

通过发行人营业网点、电子银行等银行自有渠道发行大额存单，与现有银行存款、理财产品的发售方式类似，发行便利性和客户接受度高，市场基础好。

大额存单可以转让、提前支取和赎回。大额存单转让可以通过第三方平台开展，转让范围限于非金融机构投资人及人民银行认可的其他机构;通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，可以根据发行条款通过自有渠道办理提前支取和赎回。此外，大额存单还可以用于办理质押。

冲击理财，难以撼动股市

上海普益财富发布报告认为，从收益率上看，银行理财产品对于定期存款的高优势正在减少。

从银行理财产品的收益类型看，截至2014年末，保本浮动收益类银行理财产品资金余额为3.26万亿元，占全市场的21.69%；保证收益类银行理财产品资金余额为1.67万亿元，占全市场的11.14%，二者的市场份额合计是32.83%。

大额存单的发行主要是对这部分市场产生巨大的挤出效应，届时保本型银行理财产品的发行将会受到严重的影响。由于这类产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的市场份额，发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度，甚至还会引起减速，而这将会影响整个银行理财产品市场的格局。

虽然在股市大热背景下，银行揽储能力出现困局，但是在这场较量的天枰上，银行也拥有低风险的优势。而且伴随着利率市场化的进程，银行给出的资金回报也有望更加给力。

郭田勇认为大额存单其实是银行存款的延伸，与股票不构成竞争关系。虽然大额存单更保险、更稳定，但人们对股市的狂热其实主要是高收益的驱动，股市一直有风险，人们也一直都知道。所以人不因为股市不稳定、大额存单更保险而选择大额存单。

“大额存单是培育未来存款利率市场化定价的参照，是彻底解除存款利率管制的倒数第二步。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，大额存单制度丰富了金融市场的投资工具谱系，有助于利率市场化压力下银行采用透明规范的手段稳定负债。未来大额存单将成为银行负债的主要组成部分之一。有助于存款人在享受限额内存款保险的情况下，提高存款的流动性。

对此叶檀也表示，大额存单制度表示继续宽松，继续市场化的态度。大额存单成为社会投资品种，增加银行负债力。大额存单交易是利率市场化的基础之一，目前的利率市场化并不全部真实。（记者李臣 见习记者肖纯）