在上市之路蹉跎八年的红星美凯龙终于在香港交易所挂牌上市，开盘报12.62港元，较招股价13.28港元低0.66%，开盘后走低，一度跌超11%，最低见11.72港元。截至收盘跌4.07%，报12.74港元，成交8857万股，成交额为11.11亿港元。

赴港上市集资近70亿港币

据红星美凯龙发布招股书显示，此次发行招股价上限为13.28港元，公司计划发行5.44亿H股，集资约60.77亿港元至72.19亿港元。

国内家电行业龙头格力电器、山东省国有资产投资控股有限公司、中国建材股份有限公司以及两家美国对冲基金Falcon Edge和BosValen作为此次红星美凯龙的基石投资者。据悉，这5位基础投资者共计认购3.3亿美元（约合25.58亿港元）。

截至目前，全球发售所得款项净额约为69亿港元，是公开发售项下初步可供认购的54358800股香港发售股份的5.58倍。其中约37%用于9个新的自营商场的开发资金；24%用于投资或收购其他家具装饰及家俱零售商等；21%用作现有债项进行再融资。另外各9%用于电子商务业务及信息技术系统的开发资金以及营运资金。

业内人士分析认为，在总体经济趋势下行的压力下，红星美凯龙以发行价格区间上限来定价，并获大幅超额认购，说明市场依然看好红星美凯龙的上市。

冲刺A股失利转投港股

事实上，红星美凯龙早在2012年12月就向证监会申请在上海证券交易所上市。证监会于2012年12月28日正式受理A股上市申请，但未进入“已反馈”阶段。2015年3月23日，红星美凯龙向证监会申请撤回A股上市申请，3月27日，收到证监会有关中止A股上市申请的正式通知，并转投H股。

对此，广州一李姓私募研究员分析认为，红星美凯龙多年来未能上市的原因主要是其盈利模式的可持续性受到市场质疑。红星美凯龙作为家居卖场，主要依靠场租收入以及土地溢价收益，在家居流通服务、家居品牌服务等方面没有较好表现，产业链较为单一，抗风险力不强。

该李姓研究员还分析表示，红星美凯龙之所以转投H股，是因为其流程相对简单，成本较少，耗时较短。而红星美凯龙急于上市的原因主要是当前公司负债率较高，而且正在向三、四线城市扩张，并发展线上平台，亟须大量资金注入，否则红星美凯龙将面临资金链断裂风险，对企业整体发展造成较大阻碍。