人社部昨天举行二季度新闻发布会，新闻发言人李忠透露，养老保险基金投资管理办法征求到的千余份意见中，支持型意见占61%左右，反对型意见占31%左右。他在提到养老金投资时表示，有理由相信养老保险基金不会出现全面亏损的情况，“即使基金投资有亏损，基金净值出现波动，也并不意味着不可挽回”。

焦点关注

养老金入市谁来运营？

入市规模时点由市场机构运作

养老保险基金投资管理办法征求意见目前已结束，李忠介绍，人社部、财政部共收到反馈意见1000余条，其中支持型意见占61%左右，反对型意见占31%左右，还有8%属于与基金投资不相关的意见。

在反馈意见中，最集中的热点是养老保险基金投资股市的问题，主要有两种看法：

一种观点认为股票是成熟的投资品种，从制度设计上应该留出空间，养老保险基金进入股市能体现政府对我国证券市场长期健康稳定发展的信心，对于资本市场的规范化也会起到一定的促进作用，因此应该允许少量养老保险基金投资股市，甚至有的建议投资股票类资产的比例还应该适当提高。

另一种意见则认为，股票投资风险高，波动性大，从安全性的角度考虑，建议降低投资股市的比例，或者不允许投资股市。

此外，征求意见中还有一些意见，比如如何加强对投资的监管、防范投资风险、规范信息披露、明确投资收益的归属、加大违规处罚力度等。

关于养老保险基金入市时间的问题，李忠表示，有关部门会对意见认真梳理、研究，对养老保险基金投资管理办法作出一些相应的修改完善，按程序报党中央、国务院审定，同时做好实施准备工作，待中央决策后再开展投资运营。

在将来的实际运营中，养老保险基金进入股市的规模和时点也不是由政府直接操作的，而是授权委托的市场机构来具体运作。

如何确保基金的安全？

多元投资分散风险确保安全

李忠强调，养老保险基金是群众的养命钱，确保基金的绝对安全始终是有关部门第一位要考虑的问题。对于投资亏损如何挽回的问题，征集意见中也收集到了很多建议，包括养老保险基金是不是应该明确最低收益率等。但是按照《证券投资基金法》的规定，投资管理机构是不能违规承诺收益或承担损失的。

关于如何确保基金的投资安全，以及投资亏损是否有挽回机制的问题，李忠认为应从三方面来看：

分散风险

养老保险基金是一个多元的投资组合，不宜把投资股市可能出现的亏损当做基金资产的整体亏损。投资办法涵盖了20多种投资产品，根据风险高低可以分为安全资产和风险资产。安全资产主要是以银行存款、债券等固定收益类产品为主，可以实现稳定的绝对收益。风险资产包括养老金产品、证券投资基金、股票等权益类产品，需要承担一定的风险，但是可以获取超额收益。同时办法还明确了国家重大工程、重大项目建设以及国有企业改制、上市股权投资等政策支持。只要合理控制好风险资产的投资比重，就可以有效地分散风险，获取综合的投资收益。

精选机构

办法里确定了明晰的治理结构，这个也是可以保障投资安全的。办法规定养老保险基金由受托机构选择托管银行进行托管，除一部分自主投资外，其他要选择有经验的投资机构进行投资，这些机构主要从具有全国社保基金和企业年金管理经验的机构中选择。这些机构在过去的投资实践中已经取得了较好的业绩，比如全国社保基金的年均收益率在8.36%，企业年金的年均收益率在7.87%，因此有理由相信养老保险基金交由这些机构管理同样可以取得较好的收益，而不能说只要投资就势必出现亏损。

灵活应对

基金投资万一有亏损，也并不意味着不可挽回。在市场运营过程中，随着各类投资品种市场价格的变化，养老保险基金的净值也会出现短期波动。对此，办法规定了应对的方式，比如说受托机构按照年度净收益的1%提取风险准备金，投资管理机构从当期收取的管理费中提取20%作为风险准备金，专项用于弥补投资亏损。同时对于托管机构、投资管理机构违反规定造成基金损失的，办法也规定了相应的赔偿责任和法律责任。

因此有理由相信，只要合理配置资产，加强投资资产管控，养老保险基金是能够确保安全，不会出现全面亏损的情况。