近期市场传言很多，机构预测也是五花八门，事起特斯拉的股价暴跌，同时苹果造车的消息也被曝光，虽然这两件事彼此独立，但人们总是不约而同地把这两家科技公司联系到一起。

特斯拉的股价于2014年9月冲击300美元未果之后便步入了熊途，当下已跌破200美元整数关口，最低触及185美元。对2014年第四季度令人失望的财报，越来越多的机构加入到抗衰特斯拉的阵营中，当然，当年看好特斯拉，为其高歌猛进呐喊的也是它们。

美银美林有分析认为特斯拉的股价在未来可能大幅滑坡，而摩根斯坦利的一位分析师认为特斯拉的问题在于产品太过单一，公司计划在2014年投产的SUV车型Model X因多次延迟而导致了股价下跌。

金融机构分为买方和卖方，卖方机构和媒体有类似之处，他们需要通过不断解释和预测市场，甚至发表骇人听闻的观点向投资者展现存在感和自己的专业性，也为促成交易。买方则不然，他们低调很多，原因也简单，他们不想让其他买方过早了解自己仓位和头寸的布局。

美银美林、摩根斯坦利等大行却同时兼具买方和卖方两种身份，所以他们的观点亦真亦假，背后的目的也难以分辨。

对特斯拉股价的大幅滑坡，笔者认为在正常不过了，人们的情绪普遍受近期波动的影响过大，如果把时间拉到两年，那时特斯拉的股价还不足40美元，在之后的一年半里，特斯拉的股价上涨了6倍还多，最高至291美元。

可见，特斯拉股价的飙涨远远脱离了公司基本面，这是由马斯克描绘出的美丽愿景加之庞大的信息流配合所引发的，行业内外的人士无不在谈论特斯拉。于此，高估值的特斯拉必然要面对的最大问题是没人知道这家公司该值多钱?因为没有可比对的参照系。记得，当时投资界和学术界对其估值争议颇大，这便埋下了一个隐患，一旦没有持续的利好消息刺激，特斯拉股价就有面临大幅下滑的可能。

绝大多数投资者是没什么耐性的，而持仓成本过高的投资者更是小心谨慎，一有风吹草动，随时准备卖出离场。

现在，市场上有一种主流观点认为是因为油价暴跌，导致利好传统车企，同时利空新能源车企，中国的上汽集团和印度的塔塔汽车股价涨幅已超过一倍，而比亚迪、特斯拉这样的企业和原油价格的下滑，股价一同也随之下滑。甚至有投资者认为一种变相做多原油的方法是抄底新能源汽车股。

这个逻辑没问题，因为各种能源之间具有显著的替代效应。但笔者认为在特斯拉上并不适用，因为有钱买Model S的人不会过于在意油价，在意油价高低的是秦的车主。

人神经上，大脑一旦分泌激素刺激其相关肌理，使其兴奋的同时也会产生抗体，当某一时刻，抗体增加到和兴奋激素达到了平衡，大脑就不再兴奋了，这个原理对社会心理同样适用。没有业绩支撑，马斯克需要向乐视网贾跃亭一样，时不时地抛出新概念刺激市场，刺激投资者，才能促成股价持续上涨。但如今来看，乐视造车的概念也被苹果造车抢了风头。

有趣的是，很多人期盼特斯拉与苹果的姻缘，尤其是苹果的“泰坦”计划曝光之后。因为特斯拉一度被称为汽车界的苹果，但如今，本尊来了。

回顾一下苹果公司的收购历史，可以用四个字概括——“极度自恋”。在苹果收购的公司中，成规模的收购仅有Beats一家，涉及金额32亿美元，而剩下收购的都是小规模的技术企业。从公布信息来看，价格基本没有10亿美元以上的。对这家全球最赚钱的公司来说，实在是小气。

与此同时，苹果用来购买股权的支出也是全球最为庞大的，在过去的两年间，苹果动用了高达1000亿美元的资金来回购自家的股票，这些钱全额买下中国BAT三巨头中的百度还能剩下不少，美国《福布斯》杂志专栏作家埃里克·杰克逊(Eric Jackson)撰文称：“苹果简直是在浪费钞票!”

而当下，苹果公司的大股东，亿万富翁、激进投资者卡尔·伊坎仍在向苹果董事会施压，要求实施1500亿美元的股票回购计划。这个数字，足以买下BAT三巨头中的腾讯了。

你说苹果自恋不自恋?它是一个除了自己，其他公司都看不上眼的家伙。

从资本回报率的角度看，也可以理解，全球没有比苹果更赚钱的公司了，那么收购其他的公司都将拉低苹果的资本回报率，就不是一个好买卖，除非苹果跨行去收购贵州茅台。

相信，苹果的董事会团队也考虑过对特斯拉的收购，但收购特斯拉并不像苹果的风格，概率应该不足一半。一旦苹果要收购特斯拉的消息被华尔街部分人相信，那特斯拉的股价必定闻风大涨。

苹果首席设计师乔纳森的好朋友，苹果的高级设计副总裁马克·扭森曾说：“我们讨厌糟糕的设计，就比如如今普遍缺乏美感的美国汽车，它们看起来就像是一个个被放进模具中然后需要充气放大的东西。”作为“泰坦”计划的主要负责人之一，马克·扭森的话意味着他对特斯拉的设计不会满意，因为Model S和其他小轿车相比，在外形设计上并无明显差异。

如此来看，苹果需要的是特斯拉的人才，而非他们的资产和产品。特斯拉的股价下跌，只是因为之前涨得太多了，就这么简单。